fff996com

提问：任总一直强调技术专家要走出去，要多与外界的人喝咖啡，吸收宇宙的能量。华为公司是一个结果导向的公司，在对外技术合作过程中，对结果的交付还是比较看重的，但像国外的公司在研究环境方面相对要宽松些。华为如何平衡对外技术合作回报以及吸收业界思想？有些业界大牛更适合于提供方向和火花，在交付上会提供少一些。

1．年初以来市场处在牛市第一阶段上证综指2440点以来上涨是牛市第一阶段的估值修复。我们在前期报告《牛市有三个阶段-20190303》、《牛市孕育期波动大-20190310》中多次分析过，牛市有三个阶段，第一阶段是孕育准备期，第二阶段是全面爆发期，第三阶段是泡沫疯狂期。牛市第一阶段的背景是基本面还未改善，企业利润同比和ROE仍在下降，但政策面转暖、流动性改善，市场的估值先修复，可类比的历史如05年下半年、08年四季度。05年上证综指从6月998点涨至9月1223点，涨幅22.6%，这一阶段全部A股净利润累计同比增速从05Q2的4.1%下滑至05Q4的-5.8%，上证综指PE（TTM）从6月16.5倍升至9月19.3倍。08年上证综指从10月1664点涨至12月初2100点，涨幅26.2%，全部A股净利润累计同比增速从08Q3的27.6%降至08Q4的-11.7%，上证综指PE（TTM）从08年10月12.9倍升至12月初15.9倍。回顾上证综指自年初2440点以来的上涨，基本面数据未见改善，上涨主要是估值修复。工业增加值累计同比1月6.8%较上年底6.2%略有反弹后，随之拐头向下至2月5.3%，1-2月工业企业利润累计同比-14.0%，较上年底10.3%继续大幅回落。全部A股PE（TTM）从1月3日13.0倍升至4月4日18.4倍，沪深300从10.0倍升至13.3倍，创业板指从27.9倍升至56.3倍，中小板指从18.8倍升至27.4倍。而估值的修复，主要源于风险偏好提升，即风险溢价指标下降。1月4日以来无风险利率震荡走平，10年期国债收益率在3.06-3.22%区间窄幅盘整。

据格鲁吉亚媒体报道，目前第比利斯的局势已趋于稳定。俄罗斯和格鲁吉亚的一些学者认为，20日的事件中格鲁吉亚反对派喊出的口号和提出的诉求其实与俄罗斯没有直接关系，纯属格鲁吉亚内部的政治对抗，格鲁吉亚当局长期承诺并且致力于向西方靠拢。俄罗斯代表团的座位情况，正好给了反对派将群众带上街头的理由。

CNBC称，美国11月就业市场表现出色，非农就业人口激增26.6万人，失业率降至3.5%。非农就业增长录得1月以来最好水平，此前通用汽车罢工工人重返就业市场为11月非农就业人口的激增做出了较大贡献。这些重返的工人使得汽车及零部件行业的就业人数增加了4.13万人，在制造业新增就业人口5.4万人中占据较高比例。

刘庆彬说，中国企业一线员工用自己的作为为中国企业在海外赢得了声誉。人心都是肉长的，日本普通国民心中也会有杆秤，这封信就是一个普通日本人所表达出的对中国最朴素的感情。12月10日，继美国、澳大利亚等国对中国通信企业发出有关禁令后，日本也出台了一项新规，要求今后日本政府各部门在采购通信设备时，严格安全审查，不采购“可能被植入窃取、破坏信息和令信息系统停止等恶意功能的通信设备”。规定出台后，日本三大通信运营商相继表态支持政府决定。

综合这些因素，我会觉得中国的银行在最近一段时间的技术改造的需求是很大量的，就像刚才的嘉宾演讲所提到的新的软件系统，新的应用系统，对于中国的银行，也会有非常大的借鉴意义，包括一些新的服务方式，比如快捷支付、第三方支付延伸到企业领域，一些虚拟账户的管理，乃至一些银行的API平台开放给第三方开放给企业让支付更快捷，所有的这些技术课题，对于中国的银行来讲，都会是这几年的一个主要关注点。